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중국 빅테크 반등 중···바닥쳤나

[해외주식 인사이드]중국 빅테크 반등 중···바닥쳤나

등록 2021.09.07 13:16

임주희

  기자

텐센트·알리바바·메이퇀 등 주가 상승저점 매수 심리·정부 정책 변화 ‘주시’

사진=텐센트 홈페이지사진=텐센트 홈페이지


최근 시진핑 국가주석이 '베이다이허' 회의 이후 공동부유를 언급하면서 한동안 하락세를 면치 못했던 중국 빅테크 기업들의 주가가 반등하고 있다. 저점 매수심리, 위험 요소로 꼽혔던 미국의 테이퍼링 우려 완화 등이 위축됐던 투자심리를 회복시켰단 분석이다.

다만 중국 정부의 ‘공동부유’ 정책에 대해선 분석이 엇갈리고 있다. 일각에선 중국 정부 리스크에 노출돼 있는 플랫폼 기업들이 ‘공동부유’ 프로젝트에 적극적인 태도를 보이면서 관련 리스크 감소될 것이라는 의견이 제시되는가 하면 오히려 더욱 강한 규제가 발생할 수도 있다는 의견도 존재한다.

7일 오전 11시30분 기준 홍콩증시에 상장돼 있는 텐센트는 주당 517.5 홍콩달러에 거래되고 있다. 52주 최저가(412.2홍콩달러) 대비 25.5% 오른 금액이다. 메이투완의 경우 52주 최저가(183.2홍콩달러) 대비 40.8% 상승한 258홍콩달러에 거래 중이다.

미 증시에 상장돼 있는 알리바바의 경우 170.3달러에 거래를 마감했다. 52주 최저가인 152.8달러 대비 11.5% 상승한 가격이다. 중국 빅테크 중심의 KWEB ETF의 경우 52주 최저가인 43.39달러보다 21.4% 높은 52.69달러에 거래를 마쳤다.

해당 기업들은 한동안 중국 정부의 규제로 인해 부침을 겪었었다. 알리바바의 경우 52주 최고가가 319.32달러였지만 한 때 152.8 달러까지 주가가 하락했다. 최근 회복세이지만 52주 최고가에 비하면 46.7% 가량 낮은 금액이다. 여타 종목들도 비슷한 상황이다.

증권가에선 저가 매수 심리로 인해 주가가 상승하는 모습이란 분석이다. 앞서 월가의 베테랑 투자자인 마크 모비우스는 중국 정부의 기술기업 규제 단속은 투자자들에게 투자 기회라고 언급한 바 있다. 특히 주가가 떨어진 기업들의 경우 해당 종목 가운데 새로운 기회가 있을 수 있다고 강조했었다.

여기에 중국 정부의 정책 기조 변화 움직임도 투자자들의 이목을 집중 시킨다. 앞서 중국 정부는 플랫폼과 부동산, 게임, 교육, 의료서비스 등의 산업군에 강한 규제를 가해왔다.

박수현 KB증권 연구원은 “대다수 규제가 중간단계를 지났고 산업별 데이터를 정북 관리하도록 법안이 마련돼 있어 향후 경제 성장성을 훼손시키는 강도 높은 규제는 나타날 가능성이 낮다”고 평가했다.

특히 중국 정부의 정책 변화에 주목했다. 시진핑 국가주석은 지난달 베이다이허 회의를 마친 후 등장한 공개 석상에서 ‘공동부유’ 국정 기조를 전면화했다.

‘공동부유’는 함께 잘 살자는 말로 부(富)의 분배를 강조하는 개념이다. 해당 정책 발표 후 빅테크 기업들은 적극적으로 정부 정책 실현에 앞장섰다. 알리바바는 공동부유 10대 행동 계획을 발표하며 2025년까지 1000억 위안을 투입할 것이라고 강조했다. 기술 혁신, 경제발전, 양적 고용, 약자 보호 및 공동부유 발전 기금 조성에 사용하며 그 중 200억 위안을 공동부유발전기금 설립에 사용한다는 내용이다.

최설화 메리츠증권 연구원은 “중국의 ‘공동부유’는 보다 공정하고 복지가 좋은 사회를 만들겠다는 이념이 내포돼 있다. 비록 아직 구체적인 방법론들이 밝혀지지 않았지만 추구하려는 이념에서 추론해보면 향후 관련 정책은 고용 확대를 통한 가처분소득의 증가, 재정정책에 기반한 사회 공공 서비스와 안전망 확대, 세수 개혁을 통한 소득 재분배 등이 될 것”이라며 “이는 현재 중국인들의 우려를 낮추고 소비성향을 높이는데 유리한 환경을 마련해줄 수 있다“고 전망했다.

다만 중국 정부의 기업 규제가 더욱 강화될 가능성도 농후하다. 박상현 하이투자증권 연구원은 “‘공동부유’에 주목하는 이유는 내년 시진핑 체제 3 기, 즉 장기 집권을 앞두고 새로운 국정 운용 목표가 될 수 있기 때문”이라며 “더욱이 중국의 정치와 경제 정책에 중요한 방향성을 결정하는 베이다이허 회의 직후 발표됐다는 점에서 ‘공동부유’ 천명 배경에 대한 여러 해석이 나오고 있다”고 설명했다.

이어 “주목되는 것은 시진핑 주석이 ‘공동부유’를 발표한 이후 중국 주요 빅 테크 기업들이 거액의 기부금을 내면서 ‘공동부유’ 정책에 지지 의사를 밝히는 등 최근 빅 테크 기업들에 대한 강력한 규제 움직임이 큰 틀에서 ‘공동부유’ 정책 추진의 일환이 아닌가 하는 의구심이 증폭되고 있다”고 덧붙였다.
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